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近日，合肥物质院等离子体所和安徽聚变新能先后发布近20亿招标及采购计划，可控核聚变进入烧钱实干阶段。市值近500亿的西部超导站在风口。AI算力耗电需求与电力供给矛盾凸显，可控核聚变带来曙光，其核心“托卡马克”依赖超导材料。西部超导作为全流程生产企业，抓住机遇，业务壮大，参与多个顶级聚变项目，产品供不应求。2024年产能释放，带动业绩增长。但2025年第三季度，因研发投入大增，利润增速放缓。同时，下游客户审批付款流程长，应收账款高，现金流为负。不过，其高端钛合金业务提供财务支撑。尽管面临挑战，“人造太阳”渐近现实，西部超导在能源与科技浪潮中角色重要，故事才刚开始。